西双版纳工字钢经销商

进入3月份，市场主导因素将回归需求面。另外，国内外环境也更加复杂多变，将会对大宗市场产生影响，一些重点因素也需要多加关注。

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    从需求面来看，一般情况下，“正月十五”过后，全国性下游需求会逐步启动进而全面恢复，价格有望稳步上升。由于今年放假晚回暖早，与往年相比缓冲 时间相较缩短，节后补库、去库存将占据主导，资源多在贸易商之间流转。随着补库需求接近尾声，后期市场走向主要看需求端启动和恢复的速度以及市场库存消化 的速度。若需求启动与预期相符，进而全面恢复，钢价继续拔高不是问题，这点仍要密切关注社会库存变量以及钢厂库存的变化情况，这两点是非常关键的参考指 标。

    据中钢协较新数据显示，2018年2月上旬全国重点钢企粗钢日均产量178.47万吨，旬环比增长1.59%。2月上旬末，重点钢企钢材库存量 952.9万吨，较上一旬末下降12.82%。目前来看，随着前期检修钢厂的陆续复产，粗钢产量出现回升，尤其螺纹环比增长较大。但钢厂库存环比回落，社 会库存虽然两周间再度抹平四年内高点，也从侧面反应出市场资源流转通道正常，社会库存增长主动大于被动，市场信心较为充足。而且相比上周，在产量增长的情 况下，本周社会增速已有所放缓，表明需求已初步显露启动端倪。后期若仍然保持当前状态则不足为惧，若社会库存与钢厂库存同时大幅上升，则说明库存消耗速度 缓慢，下游启动不及预期，是个预警的信号，市场信心届时将受到冲击，有可能出现降价套现快跑的情况。加之经过此轮行业消息面的刺激上涨，市场价格已经提前 预热，3月钢市价格震荡向上的可能性略大。

    从政策面来看，3月初正值*召开之即，十三届**一次会议、全国政协十三届一次会议将分别于2018年3月5日和3月3日在京开幕，需要关 注一些政策面的导向和变化对市场的影响。另外，美联储加息预期愈演愈烈，目前市场普遍预期将在3月份的货币政策例会上决定再次加息，若加息落地，尤其是加 息前的市场情绪异动，对大宗市场将产生一定影响，整体市场将偏于震荡的概率将大大增加。

    而近期各大媒体及业内人士热议的美国高额税率的问题终于有了答案，*1日宣布，美国计划对进口钢铁全面课征25%的关税，并对进口铝 材全面课征10%的税，预定下周签署正式命令，美股道琼工业指数盘中应声重挫逾300点。不过，也不*于担忧，此次调整市场情绪面的影响较大，其象征性 意义大于实际影响。从历史统计数据来看，我国出口钢铁产品仅占美国进口钢铁总量的10%左右，金额甚至不足10%，且由于近几年贸易保护升温，“双反”频 繁上演加码戏法，使得国内对美钢铁出口呈明显的下降态势，目前出口主要集中在东南亚和欧洲等传统市场，其对市场的实际影响暂可忽略。

    总体来看，3月份需求逐步启动，需求拉动型机会增加，叠加国家对于环保、打击地条钢以及无证违规生产的预期，给钢市提供较大的上升空间，但同时来自于国内外各方面的挑战也相应存在，整体表现为震荡上行的可能性较大。

另一方面从需求侧来看，中国这个**较大铁矿石消费市场(2016年，中国进口铁矿石10.24亿吨，占**总进口量的约67.4%)，在连续两年去产能后，已经化解了**过1.15亿吨过剩钢铁产能。

而在中国42个港口的铁矿石库存量，已连续1年**过1亿吨存量。2月23日，中国铁矿石港口库存增至创纪录的1.5588亿吨，刷新新高。

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国家**产业协调司巡视员夏农1月13日在中钢协2018年理事会上强调，“如果说2016年是去产能启动之年，2017年是钢铁业大力推进去产能攻坚年的话，那么2018年，我们应该把它视为去产能的深化之年。”

这意味着，2018年国内钢铁行业的去产能工作不会放松，且在京津冀大气污染防治背景下，“2+26”城市秋冬取暖季限产政策也将继续。这也将导致2018年全年的铁矿石需求增长趋缓。

分析师王君此前曾向21世纪经济报道记者测算，“仅今年一季度，包括河北唐山等限产区域内的生铁产量将减少1500万吨，对应铁矿需求2700万吨。”

中钢协及海关总署统计数据显示，2017年，全国粗钢产量83173万吨，同比增长5.7%；铁矿石进口量同比增长5.0%至10.75亿吨，创新高。

徐 向春向21世纪经济报道记者分析，从进口铁矿石的需求来讲，个人觉得去年10.75亿吨很可能就是一个峰值，或者峰值将在今年出现。“他补充称，出清地条 钢之后，国内废钢向钢厂的供应已进入快速增长期，”一年有七八百万吨的增量，其增长也能直接**替矿石需求。因此说，国内的铁矿石需求已经接近饱和。

花旗也在研报中指出，未来铁矿石缺乏持续上涨的动力。花旗对铁矿石价格的基准预期是一季度75美元、*二季度65美元、*三季度60美元、*四季度62美元。

“如果出现重大流动性紧缩，或终端钢材需求严重弱于预期，那么铁矿石甚至可能成为*二季度的较佳做空标的！”花旗称，“这两种情况都不在我们的基准假设情形之中，我们的基本情形是预计价格逐步下降。”