今日市场加速下滑,市场对于产能限产方面的消息敏感度明显钝化,节后库存持续高企,需求启动预期落空,使得钢贸商及上下游企业转而对价格的敏 感度明显上升。截至收盘,螺纹、铁矿石重挫近4%,黑色双焦、热卷跌幅亦在3%左右。尤其,螺纹较低跌破3800元整数关口,创出年内新低,与年内较高点 4062元相比,震幅高达270元!
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除却工人返工不足、阴雨天气等问题,为期15天的*将在20号早上正式闭幕,对北京及周边地区的影响的确存在,工地开工受到较大影响,运输亦不 通畅。而一些地区反应年后资金紧张相对明显,国家对于地方**ppp项目的整顿,使得大型基建需求减少或延后,施工方不敢贸然行动,目前地铁等民生重点工 程亦没有完全开工。另外,南方一些地区反应库存出现爆仓,资源滞港现象严重,尤其螺纹资源增量较为明显,厂内库存与社会库存节后连续三周上升。有业内人士 表示市场至少要在中旬或25号以后需求才能真正启动。不炒不成欢,以上给以空头阶段性做空的机会,一路攻城略地,一片狼籍!
即便如此,螺纹重挫之下仍有3.84资金不离不弃,表明在3750元左右阻力位存在一定支撑。而虽然螺纹库存**出近年新高,但板材厂内库存则处于 下降区间,社会库存亦变化不大,目前市场价格多是随螺纹小幅跟跌。同时,市场对于中下旬需求逐步启动的预期仍然存在,市场信心并未就此瓦解。只是观望心理 明显上升,现货市场表现的尤为明显,在成交遇阻的情况下,市场随行就市占据大多数,跟跌补降成为主流。与相比,现货市场表现的较为温和。
从冬储成本来看,以螺纹为例,去年底到春节前这段时间,钢贸商冬储的*二波成本基本在3800上下,**波冬储的成本3900元左右,从当前的价 格情况来看,利润高的300元左右,低的在100-200元,在短期阶段性下挫行情形成一致观点的时候,套现的可能性存在,下跌调整仍有空间,但两波冬储 成本综合起来,利润还要摊薄在几十元不等,随着近日接连的下挫,利润被挤压释放,持续调整空间相对有限。除非钢厂库存与社会库存大面积爆仓或一些突发事件 引起市场恐慌,市场信心崩溃瓦解,但短期来看暂时还看不到能够引起市场恐慌的条件。
从需求端来看,正月十五过后下游需求释放不管快慢,终究会是逐步释放的状态,实际上尽管当前释放不及预期,市场成交疲弱,但北方成交相比南方相对 较好。3月初工地陆续复工,只是受下跌影响,采购并不积极,观望心理存在,随用随采,成交量表现一般。另外,由于年**部分终端主动低位备货,这部分资源 要在3月中旬过后逐步消化,因此目前并不急于采购。随着后期大面积复工的需求释放,库存消化也会加快,届时矛盾点将转移到钢厂产量的释放上。短期内是否继 续向下要结合需求释放进度、周末库存数据以及近期国内数据经济数据陆续公布的指引。
春节后,在旺季需求释放预期下,黑色链螺纹钢主力合约一举突破节前高点,创年内一个新高。也让钢贸商看到了金三的希望,但因冬储导致库存增加比往 年更快更猛,而返工后需求跟进不足情况下,本周现货市场出现承压回落现象,也为后期披上迷雾。那么,短期钢市将如何运行呢?笔者将在下文做简单分析。
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据不完全统计,上周国内主要城市钢材库存合计为1851.77万吨,较前期增加238.73万吨,较春节**周增加632.78万吨,呈现持续增加态 势。其中,主要城市螺纹钢库存合计为1008.26万吨,较前期增加147.47万吨,较春节**周增加387.1万吨,同样呈现持续增加态势。就此情况 也询问了一些贸易商与下游企业,较多的回答都是今年工地普遍开工较晚,一是承建费用上调,将重新签订;二是*召开,周期较长,避险情绪重特别是华北地 区;三是工人返工不足。但同时也有一个信号传达就是,后期需求将出现一个集中性增长,降库存速度也会很快,预计在3月下旬左右,华北与华南地区将是主阵 场。
贸易争端起波澜,据统计,1月份,我国出口钢材465万吨,较2017年12月份减少102万吨,同比下降36.6%;单月出口量创自2013年2月 份以来的新低。1月份我国进口钢材119.1万吨,较2017年12月份减少0.9万吨,同比增长8.9%。而3月开始美国宣布对美国进口的钢铁和铝产品 分别增收25%和10%的关税,虽然此次对我国影响不大,但设置贸易堡垒容易发生**贸易争端,届时我国的进出口贸易皆会受到严重影响,从而传导至经济 上,使得其驱动力减弱。对整个大宗商品也将形成打压。
昨天2018年**工作报告中提到,将继续破除无效供给,坚持用市场化法治化手段,严格执行环保、质量、安全等法规标准,化解过剩产能、淘汰落后产 能。2018年再压减钢铁产能3000万吨左右,退出煤炭产能1.5亿吨左右,淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组。这一去产能目标再**预期。后期供 给端将减轻压力。