云南镀锌角钢加工 云南朗远

当前我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段。报告和经济工作会议均对实现“高质量发展”提出了新要求。提质增效、转变发展方式，将成为今年经济工作的重点。

　　发布2019年1-2 月份宏观经济数据。工业、投资、地产等数据**预期回升，展示今年经济的良好开局。在行业利润全面好转的大背景下，钢铁行业日均粗钢产量明显回升，工业增加值由降转升。基建投资增速放缓，部分制造业投资仍显疲弱，揭示钢铁行业“供强需弱”现状。

　　工业生产**预期回升

　　1-2月份规模以上工业增加值同比实际增长7.2 %，较2019年12月份加快1个百分点。受产量和价格回升的影响，1-2月钢铁规模以上工业增加值增速同比增长1.7%。

　　钢铁行业相关下游产业继续保持增长态势，通用设备制造业增长9.1%，**设备制造业增长10.3%，汽车制造业增长4.9%，铁路、船舶、和其他运输设备制造业增长4.9%，电气机械和器材制造业增长9.4%。

　　固定资产投资平稳增长

　　1-2月份全国固定资产投资同比增长7.9%，增速比2019年全年提高0.7个百分点。民间固定资产投资26988亿元，同比增长8.1%。民间固定资产投资占全国固定资产投资的比重为60.5%。

　　*二产业投资增速回落，其中工业同比增长2.4%，较2019年全年回落1.2个百分点；制造业增长4.3%，增速回落0.5个百分点。因淡季因素，与钢铁需求相关的部分制造业投资增速表现疲弱。其中通用设备、**设备、汽车制造业同比增长0.1%、-6.1%和-2.7%。铁路、船舶运输设备制造业和金属制品外实现11.9%和7.7%的正增长。

　　钢铁日产明显回升

　　随着地条钢产能推出，统计内合规产能开始快速释放。在*的下，钢厂通过提高废钢比进一步提升出钢量。1-2月份全国粗钢日均产量231.89万吨，环比上升7.21%。2019年1-2月份我国粗钢产量13682万吨，同比增长5.9%。1-2月份我国生铁产量11吨，同比下降1.7%。钢材产量15903万吨，同比增长4.6%。

　　地产和基建需求趋弱

　　房地产数据出现分化。1-2月份，全国房地产开发投资同比名义增长9.9%，增速比去年全年提高2.9个百分点。投资增速向上，但一些**数据增速向下。房地产开发企业土地购置面积同比下降1.2%；到位资金增速比去年全年回落3.4个百分点。另外，房地产销售面积同比增长4.1%，增速比去年全年回落3.6个百分点，房地产走势不可乐观。今年将是房地产长效机制建立的关键年份，工作报告再次明确，坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，意味着今年的房地产调控仍将继续，投机性需求仍将被挤压，未来，销售对投资的传导作用将继续显现。

　　基础设施投资增速回落。基础设施投资同比增长16.1%，增速比2019年全年回落2.9个百分点。基建投资增速的缓回落基本符合预期。基建投资一直作为经济的“调节器”，宏观政策的主导作用对其表现明显。资金方面来看，一方面，公共财政预算为基础设施建设提供了稳定的资金来源，日趋成熟的PPP模式加速发力，也逐渐跃升为驱动基建投资的生力军。另一方面，受到防控金融风险影响，一些地方类、债券类、信托类资金正在逐渐规范、收缩。项目来看，未来基建资金投向结构将持续优化，使有限增长的要素资源高效配置到短板领域。随着经济从高速增长转向高质量发展，未来基建投资也较可能向“降速提效”方向发展。
进入1月中下旬，成品材及钢坯都陆续进入冬储模式，仓储及港口钢坯库存增幅明显，当前主要以大的国企、贸易商建仓入库为主，部分资源被动入库。小散贸易商以及下游调坯轧材企业仍在观望，并未达到其主动建仓或者增加其厂内钢坯库存的心理价位，由图4可见一般。

　　据实地调研，唐山钢坯市场对高价资源的接受度并不高，价格若继续拉涨，或将明显减弱商家的冬储行为，但从整体范围看，价格若处在相对低位，有冬储意愿的商家明显增多。因此，冬储趋势终如何发展，很大程度取决于市场价格走势。江苏地区部分钢厂反馈下游对于冬储钢坯价格的心理价位一般维持在3550-3600元/吨，阶段性集中补库现象或出现在2月上旬，但主要还是要看价格预期。

　　▍6、展望

　　2019年存在电弧炉政策宽松预期，但在环保督查常态化以及产能置换等政策施压下，2019年钢坯市场或继续稳中向好运行。

　　支撑钢坯价格利好因素简单概括如下：

　　(1)必和必拓表示在“一带一路”倡议沿线建设道路、铁路和港口的计划，可能带动钢材需求增加1.5亿吨;

　　(2)河北省工作报告显示，河北2019年将继续压减钢铁产能1000万吨以上、煤炭1062万吨、焦炭500万吨，钢铁“僵尸企业”全部出清。

　　(3)雄安新区建设在即，据《财经日报》，未来几年可增加钢铁需求预计在1000-2000万吨。唐山无论是从地理位置还是从主要钢材输出城市之一层面讲，战略意义重大。

　　(4)3月15日后高炉复产需要时间，坯料供应紧张局面或难改;热镀锌角钢
热镀锌角钢也叫热浸镀锌角钢或热浸锌角钢。是将除锈后的角钢浸入500℃左右融化的锌液中，使角钢表面附着锌层，从而起到防腐的目的，适用于各种强酸、碱雾气等强腐蚀环境中。
流程：热镀锌角钢工艺流程：角钢酸洗→水洗→浸助镀溶剂→烘干预热→挂镀→冷却→钝化→清洗→打磨→热镀锌完工。
热镀锌角钢的镀锌层厚度均匀，可达30-50um，可靠性好，镀锌层与钢材间是冶金结合，成为钢表面的一部份，因此热镀锌角钢的镀层持久性较为可靠。热镀锌角钢的原材料为角钢，所以分类于角钢相同。

3月市场钢市掉头向下调整，违背市场金三预期。就带钢市场来看，以唐山355系列带钢为例，3月市场价累计跌幅220元/吨，钢厂降幅170元/吨;调坯小窄带降幅170元/吨。市场进入金三之后连连下跌，商家之前坚挺心态终被空军说服，当前市场心态偏悲观，有背于传统的需求旺季钢价表现，那么钢市是就此转弱，还是未来仍存转机，当下就带钢基本面进行分析。

　　从历年价格走势来看，2014年和2015年价格走势趋于相似，三四月份价格表现相对平稳，2016年与2019年此阶段行情走势相悖，2016年震荡上涨，行情下跌点在4月下旬，2019年先涨后跌，下跌行情出现在3月下旬。从今年市场来看，价格起点相对，3月上旬价格就开始震荡下跌，且就当前心态以及趋势来看，下行空间仍可期待。

　　从原料成本来看，据监测，当前带钢上游粗钢生产利润在500-700元/吨，而带钢生产利润在800元/吨左右，且调研数据显示，带钢生产企业中，84.2%为非调坯企业，因此尽管当前市场行情向下调整，钢企利润空间仍较客观，因此上半年带钢供应量预期有增无减。另外，从新增产能来看，从山西、华东以及西北区域，2019年均有新增带钢产能，预期供应量进一步扩大，供应压力继续给钢价施压。

　　从政策预期来看，3月份从非采暖季限产计划的落地以及前后的间歇性大气污染措施下，华北区域钢企生产确实收到了部分影响，但是从当前的市场反应以及数据对于其影响的估值来看，整体影响不足2019年产量的5%，因此，在当前各个钢材品库存都创新高的情况下，价格恐难有较强的转机预期出现。

　　从消费市场来看，尽管市场预计在3月15-20日需求面出现集中的释放，但是一方面来看，春节后随着价格拉涨终端及商家补库规模较集中;另一方面，当前带钢社会库存突破500万吨，数据也是，因此尽管多地集中开工，但市场资源并不紧俏。

　　综合上述因素来看，当前市场基本面仍偏利空，市场心态运行较紧张，短期来看，政策面的频繁引导加之需求的阶段性释放或对钢价起到小幅支撑，但这也仅仅是暂缓了钢价下跌的步伐，反弹幅度不会**过200元/吨，中期来看，市场仍偏空操作，建议买家缩短采购周期，观望操作。

**在工作报告中提出，化解过剩产能、淘汰落后产能。今年再压减钢铁产能3000万吨左右，退出煤炭产能1.5亿吨左右，淘汰关停不达标的30万千瓦以下煤电机组。

　　环境监测总站新预测结果显示，受不利气象条件影响，自3月9日开始，京津冀及周边地区扩散条件转差，9日至15日将出现一次长时间大范围重污染天气过程。在此时间段，唐山、邯郸、安阳等地相继发布钢铁行业停产、限产通知。

　　唐山市发布《唐山市钢铁行业2019年非采暖季错峰生产方案(征求意见稿)》，将在2019年3月16日至2019年11月14日非采暖季期间共244天继续实施错峰限产，基础限产比例10%-15%，其余进行动态限产，总限产任务987.5万吨。

　　据中钢协统计：2月中旬重点钢企粗钢日均产量179.96万吨，旬环比增长0.84%。2月中旬末，重点钢企钢材库存量1139.79万吨，较上一旬末增长19.6%。

　　宝钢、武钢相继4月价格政策，主要品种保持平稳或小幅上调态势。

　　美国当地时间3月8日，美国*在**正式签署了命令，将于15天后对美国进口的钢铁和铝分别征收25%和10%的关税。

　　双休期间，华东、华北、华南、西南部分市场价格拉涨，杭州、南昌等地建材价格反弹幅度较大。

　　综合以上信息，可以得出几点判断：1、供给侧改革政策还将按计划推进；2、环保仍是市场炒作的热点，华北地区非采暖季限产或将扩围；3、春节期间钢厂粗钢日均产量不降反升，限产效果低于预期；4、主导钢厂对后市预期较乐观，出厂价格维持高位；5、国际市场风云变幻，钢铁出口面临考验；6、市场恐慌情绪得到释放，低价区域率先反弹。

　　综合来看，双休日虽有拉涨，但需求尚未完全释放，资本市场走势也很蹊跷，在库存没有减压之前，贸易商还会低价出货。
进入2019年一季度，黑色系走势依然表现较强，但对于机构投资者来说，其投资逻辑已发生了转变。26日，在由私享汇承办的“*三届华北地区机构投资者策略研讨会”上，多位机构投资者认为，当前黑色系投资逻辑已经转变，从2019年的去产能主题向库存变化过渡，基于对去产能、环保限产因素来看，未来煤炭供应量将会逐步降低，库存将成为价格波动的主要因素，对今年一季度黑色系延续看涨走势。
　　▍去产能贯穿2019年投资逻辑

　　回顾2019年黑色系整体走势，上半年呈现宽幅震荡格局，而下半年进入阶段性行情，7至8月行情主要因素在于：6月中旬成材价格启动、钢厂利润高企、供给偏紧需求复苏，焦化修正预期要求利润转移，焦化**企业率先提价，整体焦炭、焦煤相继走出上涨行情;9月至12月行情则是焦煤和焦炭逐步进入限产逻辑，呈现淡季不淡行情，跟随整体黑色深度调整后，走出V型反转态势。

　　分析人士指出，2019年黑色系整体投资逻辑在于去产能政策延续。从焦煤和焦炭去产能来看，全年实际去产能约在1.5亿吨左右;由于环保限产影响，焦炭产量为4.10亿吨，同比下降2.7%，但实际全年产量为4.45亿吨，焦炭指数全年上涨了207.1%。根据此前《煤炭工业发展“十三五”规划》要求，预计2019年至2020年将去掉3.6亿吨的产能，其中包括通过减量置换、优化布局先进产能5亿吨左右。

　　黑石投资联合创始人吉宏坤指出，目前焦煤和焦炭走势形态期同，但受到季节性和政策影响，矿产长效协议对价格将有一定平抑作用，因为需要调整市场真正的供需到底，所以焦炭价格受到库存的影响比较大，一旦价格进入上涨阶段，配置焦炭头寸比焦煤要好。

　　此外，焦企和钢厂博弈将是今年亮点，依然会非常激烈，钢厂会在利润下行趋势下，焦炭采购价格，近焦炭采购价格已经连续降了350元/吨，而焦化企业对焦煤成本的把控相对弱一些，当钢厂实行季节性限产，焦炭受到影响一定会比焦煤要大，因此，未来库存将成为双方博弈的重要因素。

　　▍看好一季度黑色系走势

　　焦炭行业在“三去一降一补”政策下，过去两年去产能效果非常明显。吉宏坤认为，从现货端来看，预计焦炭短期供应量可能会有所下降，但中长期还需关注政策面的调整;从和市场的投资机会来看，重点看好有国资背景参股或控股的煤炭个股，而黑色系商品将延续看涨投资机会。

　　对于影响黑色系2019年走势来说，吉宏坤认为影响因素有很多，具体包括六方面：一是宏观层面上煤炭供给呈总体宽松平衡。煤炭供给侧改革肯定会对供需格局造成整体宽松平衡状态，而周期性或阶段性事件驱动，例如环保限产政策都会利多，整体行情中上涨概率高。

　　二是天气、突发事件、市场供需错配或造就的阶段性行情。例如在每年的12月份，运费涨幅提升将压缩现货端的利润。

　　三是伴随煤炭、钢铁产业的周期演变，复产在未来几个月较为确定，双焦需求仍在。

　　四是钢材价格将处于高位震荡的态势，仍将保持较好利润，双焦价格**也仍将处于高位，并获得一定的合理利润。

　　五是双焦走势形态趋同，受季节性和政策性影响的特征明显，矿产长效协议对于焦煤价有一定的平抑作用，焦炭价格则受到库存和政策的影响仍然较大。
钢厂调价

　　12日全国4家钢厂发布调价信息，均对钢材价格进行了50—元/吨的调整。

　　日评

　　12日国内黑色系商品涨跌互现，原材料补跌，成交小幅缩量，资金小幅流出，其中：铁矿与焦炭领跌，跌幅较大，其余品种均小幅下跌。具体来看：本周钢材现货市场成交*，低价资源下游接受程度较高，开工需求增大，仓库提货车辆爆满，库存见**回落，对成品材价格短期形成支撑;原材料方面，继续流畅下跌的主要原因，受到北方各地环保因素，邯郸唐山山东各地钢厂停产限产等情况增多，短期形成一定影响，整体来看，空头情绪有所释放，短线即将企稳运行。从技术层面来看，以期螺为例，夜盘期螺保持趋强震荡运行，早盘冲高过后，快速回落洗盘，午后市场有所回暖，整体震荡运行。从日面来看：12日期螺收小阴线，短期大幅杀跌过后，横盘整体状态，12日现货市场大幅放量，成交好转，短期将有**跌反弹，短期操作上面建议：低位做多，注意仓位。

　　短期市场预测

　　12日黑色系商品震荡运行，其中成品材热卷收涨，螺纹钢收平，原材料集体下跌，双焦跌幅较大，盘面利润继续扩大，目前钢厂对原材料的补库情绪较低是原材料偏弱的根本原因。现货方面，12日各品种现货涨跌互现，其中建材类和板材类收涨，钢坯弱势下跌。具体来看，受成本及需求双支撑影响，建筑钢材和板材在12日止跌反弹，其中需求自上周五复苏至现在，整体持续性较好，符合商家预期，预计短期国内钢价震荡偏强运行。热镀锌角钢
热镀锌角钢也叫热浸镀锌角钢或热浸锌角钢。是将除锈后的角钢浸入500℃左右融化的锌液中，使角钢表面附着锌层，从而起到防腐的目的，适用于各种强酸、碱雾气等强腐蚀环境中。
流程：热镀锌角钢工艺流程：角钢酸洗→水洗→浸助镀溶剂→烘干预热→挂镀→冷却→钝化→清洗→打磨→热镀锌完工。
热镀锌角钢的镀锌层厚度均匀，可达30-50um，可靠性好，镀锌层与钢材间是冶金结合，成为钢表面的一部份，因此热镀锌角钢的镀层持久性较为可靠。热镀锌角钢的原材料为角钢，所以分类于角钢相同。