昭通焊管批发市场

2018年春节过后，市场库存创下近五年新高，并在接下来的一个月内，库存激增，螺纹库存量达到1082.39万吨，线盘库存达到356.49万吨。并于上周迎来市场库存的拐点，加上上周武安钢厂全停的利好影响下，上周后半周市场预期良好，商户心态良好。但与之同时，环保的两面性除了对钢厂生产上有所体现之外，市场工地开工也受到明显影响。据了解，多数项目开工时间在4月初，相比往年延迟半个月左右，造成市场出货明显不及预期。因此，短期内现货市场走势如何，笔者将做简单分析。

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（1）价格方面：截止本月19日，Mysteel普钢螺纹钢**价格指数4225.17元/吨，较月初下降138.47元/吨，同比去年上涨271.05元/吨。自年初开始，节后首周现货市场明显上涨，现货价格由4134元/吨涨至4302元/吨，涨幅约4.04%。随后，在现货市场库存的高压影响下，市场开始陷入下行通道，今日全国螺纹钢均价约4040元/吨，较节后首周降262元/吨，降幅约6.1%。另外，从各区域来看，目前各市场现货价格已经跌至接近成本线，甚至有部分商户出现亏损，虽然商户低价销售意愿不强，但无奈市场库存压力较大，再加上节前托盘资金锁货较多，部分商户低价出货，造成目前市场底价不断被拉低。

（2）库存方面：根据调研数据显示，3月16日全国35个螺纹库存（社库）总量为1073.24万吨，同比上周减少9.15万吨，同比上月增加212.44万吨，与2017年同比（阳历）增加320.12万吨。钢厂螺纹库存总量为352.78万吨，较去年同期增加80.1万吨，较去年同期增加29.3%。由此看出，目前市场库存远**去年同期库存，远**广大商户预期。而造成今年年后市场库存激增的原因主要有两点，一方面，虽然中频炉取缔滞后，对生产产量造成一定影响，但由于2017年钢材生产利润可观，钢厂生产积极性较强，根据较新一期钢厂调研数据来看，螺纹钢及线材产能利用率及周产量连续三周双双回升。另一方面，受环保限产及资金到位之后的影响下，2018年春节前工地提前停产，而今年开年以来，工地开工滞后，市场刚需整体滞后，导致市场库存不断累计。

（3）出货方面：根据Mysteel调研的全国主流商户成交量来看，2017年3月前半月现货市场成交量在16万吨/天。对比今年3月份现货市场成交量情况来看，目前现货市场成交量平均约13万吨，同比去年下降18.7%左右。由此明显看出，今年现货市场需求较去年明显滞后。另外，就今年现货市场出货情况来看，市场需求也在陆续恢复，但市场出货放量程度有限，由节后2万吨/天左右市场出货量增至16万吨/天，基本达到去年3月初出货水平。因此看出，虽然大部分工地开工进程滞后，但整体需求也在陆续恢复。

综合来看，目前现货市场处于高库存、低需求的局面，笔者认为短期内现货或仍有下行空间。一、从钢厂层面来看，钢厂仍然在积极生产，钢厂库存也在不断累计，并于本周达到新高；二、从商户层面来看，每年3-4月份，都是商户资金情况比较紧张的时候，商户抛货回笼资金，造成市场底价不断被拉低。三、从工地采购层面来看，出于环保及资金到位滞后影响下，今年全国各地工地普遍开工较晚，商户采购不积极。另外，虽然上周环保限产炒作对商户心态造成利好影响，但受制于库存压力偏大的影响下，对现货市场的利好影响也很快消散。因此，预计3月份现货市场或以弱稳格局为主，但随着市场需求陆续恢复，若现货库存降速增加，四月份市场或仍可期。

美国征收钢铝关税一公布，对美钢铝出口主要国家反应强烈。虽然正与美国重谈北美自贸协定的墨西哥可“暂免”钢铝关税，但墨西哥**“不领情”，声明不希望关税豁免与自贸谈判挂钩。

对此，英国的一位外汇交易者李欣表示，把贸易保护措施作为谈判筹码的这一举动颇具讽刺意味，如同以强者的姿态强迫对方只要交保护费就免受挨打一样。此外，巴西是美国进口钢铁的重要来源地，巴西**强调协商渠道畅通的重要性，表示愿通过对话解决问题。

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据记者了解，此前巴西工业外贸和服务部表示，会争取巴西获得钢铝关税豁免，但不排除采取报复性措施维护自身利益。由此来看，巴西表示会做好两种准备加以应对。据美国商务部数据显示，土耳其位列对美出口钢铁较多的经济体之列。

在钢铝关税正式宣布前，土耳其与欧盟就此进行磋商，表示双方会在WTO框架下协商合作，采取共**动。土耳其经济部长泽伊贝克奇表示，土方将采取反制措施，但可能通过报复性关税之外的形式，如在海关用更严格的检查措施对待美国产品等。

日本高崎经济大学教授梅道修认为，美国推出钢铝关税完全无视世界经济全局，一旦导致各国推出惩罚性关税，自贸体系将土崩瓦解。

欧盟****容克表示，美国关于钢铁和铝关税的限制是“公然的干预”，意在保护美国本土产业，与所谓的毫不相关。欧盟将“坚定不移地回应”，未来 数日里将针对性地宣布若干符合WTO规则的提议，以扞卫欧盟自身利益；德国钢铁协会表示，美国计划对钢铁产品征收关税，这违反世贸组织（WTO）规则。针 对美国征收关税的行为，欧盟必须根据WTO采取相应行动。

钢之家高级分析师杜洪峰表示，从各方的反应来看，美国此次征收关税的举措在推行方面将会遇到阻力。

据记者了解，在美国历史上，因保护主义而对进口产品征税或者实施配额的事件比较多，小布什时期也有发生过，但是当时是针对钢铁产品，而非铝产品。当时征税是通过201贸易保护条款，而本次***是“232”调查。两者有共性，但也有差别。

对 此，招商分析师王小琦表示，无论是小布什还是*，限制进口的都是初中级工业产品，即工业生产中的“原料”，征税后，会短期使得本国“原料”生产得 到复苏，增加就业，但长期看，由于增税使得下游产业成本增加，利润下降，将出现裁员的情况。最后适得其反，可能会搬起石头砸自己的脚。

从*对铝进口产品征税的事情上可以看出，美国铝业协会中除几个以原铝生产为主的企业外，绝大多数的用铝企业都反对本次加税。美国智库兰德公司高级经济学家霍华德·沙茨对媒体表示，美国对进口钢铝产品征收高关税不利于自身经济，而贸易保护主义将损害**贸易体系。

*这一举措一是在试图兑现自己恢复美国制造业、增加制造业就业岗位的承诺；二是迎合支持者，特别是钢铝制造业工人或潜在工人。高关税显然对美国钢铁和铝制造业有利，但并不利于那些使用钢铁和铝产品的产业。

此外，市场分析人士还认为，目前来看，因美国钢铝关税引发的贸易保护主义行为可能加深欧美之间的矛盾。

铝相关企业更受伤

长久以来，由于美国是**较大的贸易逆差国，而中国是美国*三大出口市场、**大进口来源和**大贸易逆差国，因此美国**贸易保护主义政策加剧必然对我国 出口产生影响。“由于中国钢铁出口中对美出口占比不足2%，但铝及其制品出口中对美出口占比为16.57%。所以，如果美国对进口钢铁和铝进口征收较高关 税，铝出口行业的影响将大于钢铁行业，对出口美国的铝制品相关上市公司也产生一定的负面影响。”杜洪峰说。

据海关统计，2017年我国直接出口到美国的钢材约118.3万吨，较2014年较高年出口量339.1万吨下降65.1%。

出 口到美国的钢材量占总出口量的比重由2014年的3.62%下降到2017年的1.56%。因此，虽然对钢铁出口直接影响相对有限，但从行业利润率的角度 来看，进口关税的幅度还是比较高。此外，杜洪峰表示，虽然2017年中国钢材出口量集中于亚洲，但是由于有一部分产品是通过*三国简单加工后再转出口美 国，因此，美国征税对中国的影响可能比表面数据所展现的更大。

相比钢铁，*向进口美国的铝制品征收关税对我国影响更大。我国对美的铝及 其制品出口在2010年达到峰值（占比**过20%），之后有所回落。据美国商务部统计，2017年1—10月，在美国进口铝中，加拿大、俄罗斯、阿联酋、 中国和巴林市场份额****位。中国市场份额达到9.5%，位列*4位。